通过摩根大通的巨亏再次印证了华尔街贪婪

华尔街的贪婪需要去杠杆化化解  

摩根大通在复杂衍生品的交易头寸巨大，而且市场波动频繁，首席执行长戴蒙认为此次交易的亏损还有可能会持续扩大，预计最后的损失可能会达到近40亿美元，酿成交易亏损灾难的交易员、绰号“伦敦鲸鱼”的伊克希尔肯定将离开公司。另外，摩根大通的首席投资办公室主管德鲁以及戴蒙自己都可能会因此离职。

很难说伊克希尔这样的交易员敢如此放大风险敞口不是得到了领导们的默许，大型投行都有自己的内部风险控制机制，但华尔街延续至今的巨额奖励制度压倒了风险控制，这让从老板到交易员的各个阶层都随时会铤而走险。在投行的世界里，只有赚得更多的利润才能拿到更多的奖金，金钱才是一切的动力，如果不赚到盆满钵满，那就是失败。

但随着对利润的无限追逐，风险也开始膨胀，最后终酿成大祸。1995年，巴林银行的交易员尼克里森巨额交易亏损导致该银行倒闭，引发了各大投行深刻的反思。然而，类似的事件还在不断上演，尤其是在2008年雷曼兄弟倒闭之后，巨额的金融交易亏损从来没有间断过。其中最著名的两个就是：2008年法国兴业银行的交易员科维尔导致该银行巨亏49亿欧元，2011年瑞银集团的“魔鬼交易员”阿杜伯利因未授权交易导致该集团损失23亿美元。

一幕幕的个人投资“壮举”是否会让那些投行们有所警觉呢？恐怕不会。虽然这在一定程度可以让监管者制定出更为严格的监管程序，也可以让公司的逐利行为更加规范化，但是却改变不了华尔街要求赚更多钱的愿望。当新的监管法案开始约束他们行为的时候，那么他们就开始另辟蹊径。从某种意义上说，华尔街的成长史就是一部用金融创新来规避金融监管的历史。

现在看来，为了不至于让华尔街掀翻美国乃至全世界，我们需要一种逆向思维，这种思维需要回归传统。显然，层层打包的衍生品已经将风险系数不断扩大，要想从风险的本源去遏制，就必须分解这些衍生品，并使之简单化并去杠杆化。这也是2008年金融危机之后，美国和欧洲一直表示要做的事。对于那些财大气粗的投行来说，除了加强监管之外，去杠杆化才是约束他们不顾一切的下赌注的一个最重要工具。